Select language:    Bookmark and Share  
Home   Buy now   Screenshots   Compare   Download   Support   Partners   Contact
Product Info
Overview
Live video demos
Report & Management Live Demo
Screenshots
Editions Comparison
Why MyUSBOnly
Report & Management New!
Version History
Download free trial
See our clients
 
Ordering
Pricing
Buy now
Locate a local reseller
Purchase orders
Volume discounts
 
Support
Lost registration key
Online manual
Translations
Security news
Contact us
 


5分鐘讓你明白美國金融危機爆發的原因

By 吳國富

一、 杠杆

目前,許多投資銀行為了賺取暴利,採用20-30倍杠杆操作,假設一個銀行A自
身資產為30億,30倍杠杆就是900億。也就是說,這個銀行A以 30億資產為抵押
去借900億的資金用於投資,假如投資盈利5%,那麼A就獲得45億的盈利,相對
於A自身資產而言,這是150%的暴利。反過來,假如投資虧損5%,那麼銀行A
賠光了自己的全部資產還欠15億。
    
二、 CDS合同

由於杠杆操作高風險,所以按照正常的規定,銀行不運行進行這樣的冒險操
作。所以就有人想出一個辦法,把杠杆投資拿去做"保險"。這種保險就叫
CDS。比如,銀行A為了逃避杠杆風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀
行,也可能是保險公司,諸如此類。A對B說,你幫我的貸款做違約保險怎麼
樣,我每年付你保險費5千萬,連續10年,總共5億,假如我的投資沒有違約,
那麼這筆保險費你就白拿了,假如違約,你要為我賠償。A想,如果不違約,我
可以賺 45億,這裏面拿出5億用來做保險,我還能淨賺40億。如果有違約,反
正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。B是一個精明的人,沒
有立即答應A的邀請,而是回去做了一個統計分析,發現違約的情況不到1%。
如果做一百家的生意,總計可以拿到500億的保險金,如果其中一家違約,賠償
額最多不過 50億,即使兩家違約,還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自
己有利,因此立即拍板成交,皆大歡喜。
    
三、 CDS市場

B做了這筆保險生意之後,C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說,你把這100個CDS
賣給我怎麼樣,每個合同給你2億,總共200億。B想,我的400億要10年才能拿
到,現在一轉手就有200億,而且沒有風險,何樂而不為,因此B和C馬上就成交
了。這樣一來,CDS就像股票一樣流到了金融市場 之上,可以交易和買賣。實
際上C拿到這批CDS之後,並不想等上10年再收取200億,而是把它掛牌出售,標
價220億;D看到這個產品,算了一下,400億減去220億,還有180億可賺,這
是"原始股",不算貴,立即買了下來。一轉手,C賺了20 億。從此以後,這些
CDS就在市場上反復的抄,現在CDS的市場總值已經抄到了62萬億美元。
    
四、 次貸

上面 A,B,C,D,E,F. ...都在賺大錢,那麼這些錢到底從那裏冒出來的呢?從根
本上說,這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來 自美
國的次級貸款。人們說次貸危機是由於把錢借給了窮人。筆者對這個說法不以
為然。筆者以為,次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力
本來只夠買自己的一套住房,但是看到房價快速上漲,動起了房產投機的主
意。他們把自己的房子抵押出去,貸款買投資房。這類貸款利息要在8%-9%
以上,憑他們 自己的收入很難對付,不過他們可以繼續把房子抵押給銀行,借
錢付利息,空手套白狼。此時A很高興,他的投資在為他賺錢;B也很高興,市
場違約率很低,保險生意可以繼續做;後面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。
    
五、次貸危機

房價漲到一定的程度就漲不上去了,後面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱
鍋上的螞蟻。房子賣不出去,高額利息要不停的付,終於到了走頭無路的一
天,把房子甩給了銀行。此時違約就發生了。此時A感到一絲遺憾,大錢賺不著
了,不過也虧不到那裏,反正有B做保險。B也不擔心,反正保險已經賣給了C。
那 麼現在這份CDS保險在那裏呢,在G手裏。G剛從F手裏花了300億買下了 100
個CDS,還沒來得及轉手,突然接到消息,這批CDS被降級,其中有20個違約,
大大超出原先估計的1%到2%的違約率。每個違約要支付50億的保 險金,總共
支出達1000億。加上300億CDS收購費,G的虧損總計達1300億。雖然G是全美排
行前10名的大機構,也經不起如此巨大的虧損。因此G 瀕臨倒閉。
    
六、 金融危機

如果G倒閉,那麼A花費5億美元買的保險就泡了湯,更糟糕的是,由於A採用了
杠杆原理投資,根據前面的分析,A 賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨
破產的危險。除了A之外,還有A2,A3,...,A20,統統要準備倒閉。因此
G,A,A2,...,A20一 起來到美國財政部長面前,一把鼻涕一把眼淚地遊說,G萬
萬不能倒閉,它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟,就把G給國有化了,此後
A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。
    
七、 美元危機

上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億,假設其中有
10%的違約,那麼就有6萬億的違約CDS。這個數字是 300億的200倍。如果說美
國政府收購價值300億的CDS之後要賠出1000 億。那麼對於剩下的那些違約
CDS,美國政府就要賠出20萬億。如果不賠,就要看著A20,A21,A22等等一個接
一個倒閉。無論採取什麼措施,美元大貶值已經不可避免。
    
  以上計算所用的假設和數字同實際情況會有出入,但美國金融危機的嚴重
性無法低估。


 

SATISFACTION
GUARANTEED!

 

We offer you a 30-day unconditional money back guarantee! 100% satisfaction or your money back.

 

SYSTEM
REQUIREMENTS

 

Microsoft Windows XP, Server 2003, Vista, 7, 8, 10, Server 2008 - MyUSBOnly is not a resource-consuming utility.

 

Home | Pricing | Buy now | Screenshots | Download | Support | Resellers | Affiliates | Pressroom | Contact | About | Sitemap

Copyright © Atombaby Limited. 2002-2018. All Rights Reserved. EULA | Privacy Statement